2026年的秋天，点心债（离岸人民币债券）的发行名单里，出现了顺丰控股（002352.SZ）的名字。在出海已经从“可选项”变成“必答题”的今天，顺丰在境外发行的人民币债券，募集资金用于再融资及一般企业用途，为推进海外战略落地提供“弹药”。
时间线拉得再长一些。过去一年，多家快递物流巨头加速布局国际市场。中国快递企业出海早已从简单的跨境小包代理，迈入自建枢纽、布局海外仓、打造本土履约网络的新阶段。
主打高端供应链
9月23日，顺丰控股的离岸人民币债券在香港交易所正式上市。这是顺丰通过其境外全资子公司发行的两笔离岸人民币保证债券，合计募集资金100亿元，分为3年期、5年期，各50亿元，票面利率分别为1.75%、1.85%。募集资金主要用于债务再融资以及集团一般经营用途，同时支撑海外发展战略、优化债务结构、充实海外资金实力。
稳健的财务结构是顺丰发行离岸人民币债券的底气。上半年，顺丰供应链及国际业务营收达396亿元，同比增长15.6%。公司经营活动现金净额为111.7亿元，期末现金及结构性存款等合计约459亿元。“借助离岸人民币融资，顺丰可以置换原有高成本境外美元债务，降低财务成本，把更多现金流投向国际仓网、航空运力与跨境供应链建设。”中国企业资本联盟副理事长柏文喜对《中国邮政快递报》记者表示。
8月，顺丰供应链及国际业务板块继续保持快速增长，当月实现营收70.83亿元，同比增速提升至15.55%，显著跑赢国内速运业务。目前，顺丰自有全货机规模超百架，在全球数十个国家和地区落地海外仓，仓储总面积超270万平方米。业务覆盖90多个国家和地区，跨境小包服务触覆180多个国家。
“顺丰的出海策略，核心是‘航空干线+海外仓+本土履约’的重资产模式，主打高时效、高价值的品牌出海，高端制造供应链服务。”柏文喜表示，今年年初以来，顺丰与新加坡樟宜机场签署战略合作备忘录，计划共建东南亚区域转运中心，依托新加坡区位优势，串联东南亚、大洋洲跨境货流；开通鄂州花湖至英国德比洲际货运航线，补齐欧洲自主空运运力短板。
除自建仓网外，顺丰还与极兔达成战略相互持股，整合东南亚末端派送资源，补齐本土落地配送短板。
复制“仓配一体”路线
同样重资产模式布局海外市场的还有京东物流。京东物流国际是京东集团旗下专注于全球供应链服务的业务板块。2024年10月，京东物流对其出海战略进行了升级，提出“全球织网计划”。截至2026年8月底，京东物流在全球拥有近200个保税仓、直邮仓及海外仓，覆盖25个国家和地区，总管理面积近200万平方米。
上半年，依托成熟的供应链运营经验与日益完善的海外仓网络、履约能力，京东物流海外业务实现高速增长。二季度，京东物流自有快递品牌JoyExpress在英国、德国、法国等多个国家持续加密网络，支撑起京东在欧洲零售业务Joybuy的大力拓展。今年，欧洲高温推动空调等品类订单超预期增长，京东物流依托欧洲“送装一体”服务稳定承接了旺季峰值需求。
软件、硬件、系统集成三位一体的供应链技术体系，助力京东物流不断提升供应链的韧性与响应效率。在英国，京东物流投用海外“智狼仓”，其拣货与出库效率较传统模式得到明显提升。在中东、东南亚，京东物流布局保税仓，面向家电、消费电子、智能制造品牌，提供库存管理、仓储、干线、末端配送、售后退货的全链路供应链服务，主打一体化供应链解决方案。
“京东物流国际走的是‘仓配一体’的复制路线，将国内成熟的供应链体系移植海外。”资深产业经济观察家梁振鹏对记者表示，通过“一仓发多国”“入境保税、出区缴税”等模式，京东物流国际可以有效地控制成本。针对大件商品提供“跨境到仓”服务，海外仓提供“全球逆退”服务，表明京东物流已形成提供覆盖海外仓、保税仓、跨境运输、清关、本地配送、逆向退货等环节的全链路服务。
轻重资产“双剑合璧”
中通、圆通、菜鸟为代表的出海团队，采用了轻重资产结合的“双剑合璧”模式。中通国际聚焦东南亚、欧美、中东、澳新市场，业务覆盖全球200多个国家和地区。
在柬埔寨、越南、老挝、缅甸，中通国际落地属地化运营网点；在美国、德国、法国、澳大利亚等国家，布局海外中转仓，开通欧洲、美国、日韩、东盟等多条精品跨境专线。2025年，中通航空以1.78亿元收购浙江星联航空货运，补齐国际航空运力短板。同时依托中老泰铁路陆运通道，打通东南亚陆路跨境通道。
圆通国际业务覆盖了六大洲150多个国家和地区，在10余个国家设立分支机构，海外代理网点数百家。公司以嘉兴南湖机场作为国内货运母港，规划多条国际货运航线，自有全货机规模也在持续扩充。同时，圆通发起全球包裹联盟GPA，联合全球各地本土快递企业，以加盟合作方式补齐末端派送能力。
以电商生态为根基的菜鸟，意欲打造全球智慧物流枢纽。依托跨境电商生态，菜鸟在马来西亚吉隆坡、比利时列日、中国香港落地大型智慧物流枢纽，在全球运营数十个海外仓，覆盖欧美、东南亚、大洋洲等核心市场，海外仓总面积超300万平方米。依托包机干线、智能清关系统，菜鸟为跨境商家提供头程运输、海外仓储、本地派送一体化解决方案。
“菜鸟的优势在于数字化能力，圆通兼顾跨境电商小件与制造业大宗货物流转，中通优先抢占东南亚电商增量市场。”梁振鹏表示，不同企业选择不同路线，背后是目标客户的差异：品牌出海、高端制造需要确定性的全链路履约；海量跨境电商卖家更看重成本与覆盖广度。快递企业的差异化布局，共同构成了中国物流军团的全球化版图。随着中国制造、中国跨境品牌持续走向全球，物流不再只是配套服务，而是品牌出海的核心基础设施。全球仓网布局、干线运力、本地履约、数字化调度、合规能力等，将助力中国供应链服务走向全球。
